• מניית גוגל ירדה ב-29 באוקטובר 2026 בכ-12.6%, היום הגרוע ביותר שלה מאז ההנפקה ב-2004. הסיבה הישירה היא דוח רבעון שבו הכנסות החיפוש צמחו ב-12% בלבד, מתחת לציפיות האנליסטים.
  • AI Overviews מורידים בבירור קליקים אורגניים לאתרים. על המודעות התמונה שונה: הקליקים הממומנים בגוגל עדיין צומחים, וגוגל עצמה הצביעה על AI Mode, על שערי מטבע ועל מפרסמים מאסיה כגורמים להאטה.
  • מוקדם להספיד את גוגל: היא שולחת כ-91% מהתנועה ממנועי חיפוש לאתרים, וביקור ממודעה ב-ChatGPT מכניס בממוצע 64% פחות מביקור ממודעת חיפוש בגוגל. ב-2027 כדאי לפזר ניסויים ולהשאיר את גוגל בבסיס.

אני בונה קמפייני חיפוש בגוגל אדס ועוקב באתר שלי אחרי כל ביקור של בוט AI. ב-30 הימים האחרונים בוטים של AI ביקרו באתר 2,986 פעמים, ו-675 מהביקורים היו שליפות של עמוד בזמן שמשתמש שאל שאלה ב-ChatGPT, ב-Claude או בכלי AI אחר. המשתמש שאל, ה-AI קרא את העמוד, והשאלה הפתוחה היא כמה מהמשתמשים האלה הגיעו בסוף לאתר. זה בדיוק המתח שמשקיעים ניסו לתמחר ביום שאחרי דוח הרבעון של אלפבית. הכתבה עוברת לפי הנתונים על שלוש שאלות: מה הפיל את המניה, מה ידוע על הקשר ל-AI Overviews, והאם כדאי להעביר את תקציב הפרסום לפלטפורמה אחרת ב-2027.

מה קרה למניית גוגל באוקטובר 2026?

ב-29 באוקטובר 2026 ירדה מניית אלפבית בכ-12.6% ל-283.82 דולר, והחברה איבדה ביום אחד בין 475 ל-511 מיליארד דולר משווי השוק, תלוי במקור ובשעת המדידה. לפי Fortune, זה היום הגרוע ביותר של המניה מאז שהחלה להיסחר ב-2004. השיא הקודם היה ירידה של 11.6% במרץ 2020.

הירידה החלה במסחר המאוחר של 28 באוקטובר, מיד אחרי פרסום הדוח. לפי Yahoo Finance, זה הפסד השווי השני בגודלו ביום אחד לחברה אמריקאית, אחרי הירידה של אנבידיה בינואר 2025. המניה המשיכה לרדת: ב-2 בנובמבר היא נסגרה ב-278.99 דולר, קרוב לשפל של 52 שבועות.

מה גרם לקריסה של מניית גוגל?

המניה נפלה בגלל שילוב של חמישה דברים בדוח: צמיחה איטית בחיפוש, AI Mode שמכניס פחות לכל שאילתה, השפעה של שערי מטבע, הוצאות עתק על תשתיות AI ורווח למניה שירד. אף אחד מהם לא היה מפיל את המניה ב-12% לבדו. השילוב שלהם ערער את ההנחה שגוגל עוברת לעידן ה-AI בלי לשלם על זה.

הגורם מה הדוח הראה למה זה הפחיד משקיעים
צמיחה בחיפוש הכנסות “Search & other” עלו ב-12% ל-63.35 מיליארד דולר, אחרי 19% ברבעון הראשון ו-17% בשני. לפי Fortune, האנליסטים ציפו לכ-15% החיפוש הוא מכונת הרווח של גוגל, וזו ההאטה החדה ביותר השנה
AI Mode פיליפ שינדלר, מנהל העסקים הראשי, אמר שהצמיחה החזקה בשאילתות ב-AI Mode השפיעה “בגלל המונטיזציה הנמוכה יותר שראינו ב-AI Mode” זו הפעם הראשונה שגוגל מודה ש-AI עולה לה בהכנסות מחיפוש
שערי מטבע לפי שינדלר, שערי המטבע היו “הגורם הגדול ביותר” להאטה בחיפוש לעומת הרבעון השני. סמנכ”לית הכספים ענת אשכנזי צפתה השפעה גדולה מעט יותר ברבעון הרביעי ההשפעה תימשך גם ברבעון הבא
מפרסמים מאסיה שינדלר ציין שחלק מהמפרסמים מאזור אסיה-פסיפיק נפגעו מביטול הפטור ממכס על חבילות קטנות באיחוד האירופי זה גורם רגולטורי חיצוני שגוגל לא שולטת בו
הוצאות ותזרים השקעות הון של 51.4 מיליארד דולר ברבעון, עלייה של 114%, ותזרים מזומנים חופשי שלילי של 9.1 מיליארד דולר. לא בוצעה רכישה עצמית של מניות גוגל מוציאה יותר על AI ממה שהיא מרוויחה כרגע
רווח למניה ירידה של 26% ל-2.12 דולר, בין השאר בגלל הפסד חשבונאי של 8.7 מיליארד דולר על ההחזקה ב-SpaceX שורת הרווח נראתה רע, גם אם חלק מהירידה חשבונאי

לא הכל היה רע בדוח. ההכנסות הכוללות עלו ב-25% ל-127.6 מיליארד דולר, Google Cloud צמחה ב-103%, וסונדאר פיצ’אי אמר שקצב הצמיחה בשאילתות “הוא הגבוה ביותר ב-5 השנים האחרונות”. כלומר אנשים מחפשים בגוגל יותר מבעבר, וגוגל מרוויחה פחות על כל חיפוש.

האנליסטים חלוקים. גיל לוריא מ-D.A. Davidson אמר שמשקיעים עלולים לחשוב ש”ה-AI סוף סוף הגיע לגוגל”. סקוט דוויט מ-Rosenblatt אמר “I don’t think it’s a sea change”. Wells Fargo צופה צמיחה של 9% בחיפוש ברבעון הרביעי ו-4% ברבעון הראשון של 2027, ובנק אוף אמריקה קורא לגוגל “סיפור של המחצית השנייה של 2027”.

האם AI Overviews הורידו את הקליקים לאתרים?

כן. AI Overviews מורידים את הקליקים האורגניים לאתרים, וב-2026 התפרסם הניסוי המבוקר הראשון שמודד את זה ישירות. החוקרים Saharsh Agarwal מבית הספר לעסקים של הודו ו-Ananya Sen מאוניברסיטת קרנגי מלון חילקו באופן אקראי 1,065 משתמשי Chrome לקבוצות. בקבוצה שבה הסתירו את ה-AI Overviews עלו הקליקים האורגניים לחיפוש מ-0.37 ל-0.62. לפי המחקר, AI Overviews מורידים את הקליקים האורגניים היוצאים ב-39.8% ומעלים את החיפושים בלי קליק ב-34.5%. המחקר הוא טיוטת עבודה שעוד לא עברה ביקורת עמיתים.

הממצא מתיישב עם מחקרים קודמים. Ahrefs מצאה ש-AI Overview מתואם עם שיעור קליקים נמוך ב-58% לתוצאה הראשונה. Pew Research מצא שמשתמשים לחצו על קישור ב-8% מהביקורים כשהופיע סיכום AI, וב-15% כשלא הופיע. לפי הערכה של Wells Fargo, AI Overviews מופיעים בכ-82% מהשאילתות בעולם.

גם האתרים הגדולים מרגישים את זה. סטיב הופמן, מנכ”ל Reddit, אמר בשיחת הרבעון של החברה ב-29 באוקטובר: “The reality is, AI Mode does not drive traffic”. לדבריו, ההפניות מחיפוש ל-Reddit ירדו באוקטובר ביותר ממיליון בשבוע בממוצע.

יש גם נתון לכיוון השני. Cyrus Shepard הוציא אתר אחד מ-AI Overviews ומ-AI Mode דרך כלי ה-opt-out של גוגל, וגילה שגם הקליקים בתוצאות הרגילות ירדו. ההסבר שלו: הופעה במקומות רבים בעמוד התוצאות מחזקת את המותג ומביאה קליקים במקום אחר. זו בדיקה על אתר יחיד, ולכן כדאי לקרוא אותה כאות ראשוני שמחכה לאישור במדגם רחב. את שני הצדדים אפשר למדוד באתר שלכם בעזרת דוח ה-AI ב-Search Console.

האם AI Overviews פגעו בהכנסות של גוגל מהמודעות?

הנתונים הזמינים מראים שהקליקים על מודעות ממשיכים לצמוח גם עם AI Overviews, והלחץ על ההכנסות מגיע מ-AI Mode, מוצר נפרד שמכניס לגוגל פחות על כל שאילתה. זו ההבחנה שרוב הכותרות פספסו.

שלושה נתונים תומכים בזה. הראשון הוא אותו ניסוי מבוקר: כשהסתירו את ה-AI Overviews, הקליקים האורגניים עלו, ומספר הקליקים על מודעות לא השתנה. השני הוא הדוח הרבעוני של אלפבית לרשות ניירות הערך האמריקאית: הקליקים הממומנים בחיפוש עלו ב-8% ברבעון, והמחיר הממוצע לקליק עלה ב-4%. הצמיחה הואטה מ-11% בתשעת החודשים הראשונים, ועדיין זו צמיחה. השלישי הוא שגוגל אמרה כבר בשיחת הרבעון השלישי של 2025 ש-AI Overviews מניבים הכנסות “בערך באותו קצב” כמו חיפוש רגיל.

AI Mode הוא סיפור אחר. זו חוויית שיחה שבה השאילתות ארוכות פי שלושה בערך, וגוגל עדיין לומדת איך לשלב בה מודעות. לפי שינדלר, רוב השאילתות ב-AI Mode הן “incremental”, כלומר שאילתות שלא היו קורות בחיפוש הרגיל. רבות מהן נמצאות בתחילת מסע הקנייה, שם המונטיזציה נמוכה ממילא. התגובה של גוגל היא עוד מודעות: ב-28 באוקטובר הודיעה על הרחבת המודעות ב-AI Mode לעשר מדינות נוספות, ועל מודעות בשיחה מתמשכת (multiturn) בארה”ב. ישראל לא ברשימה.

המסקנה שלי: ההנחה הנפוצה נכונה בחלקה. AI Overviews מורידים קליקים לאתרים, וזו בעיה אמיתית לכל מי שבונה על תנועה אורגנית. על המודעות, הנתונים מצביעים על AI Mode ועל גורמים מקרו-כלכליים, ואלפבית לא מפרסמת נתוני הכנסות נפרדים ל-AI Mode, כך שאי אפשר לדעת כמה בדיוק מהירידה נובע ממנו.

מה מאומת ומה עדיין השערה?

מאומת השערה או פרשנות
ירידה של כ-12.6% ב-29.10.2026, הגרועה מאז 2004 שהירידה נובעת בעיקר מ-AI. הנהלת גוגל דירגה את שערי המטבע במקום הראשון
הכנסות החיפוש צמחו ב-12%, מתחת לציפיות של כ-15% שהחיפוש ימשיך להאט ל-4% ברבעון הראשון של 2027 (תחזית Wells Fargo)
גוגל אמרה במפורש ש-AI Mode מניב פחות הכנסות לשאילתה כמה מהירידה בהכנסות נובע מ-AI Mode. גוגל לא מפרסמת את הנתון
AI Overviews מורידים קליקים אורגניים (ניסוי מבוקר, Ahrefs, Pew) שהם מורידים גם את הקליקים על מודעות. הניסוי המבוקר לא מצא שינוי
הקליקים הממומנים בחיפוש עלו ב-8% והמחיר לקליק ב-4% שגוגל תעלה מחירים למפרסמים כדי לפצות. אין לזה ראיה ישירה

האם להספיד את גוגל ולעבור לפלטפורמה אחרת ב-2027?

לא. גוגל עדיין שולטת בתנועה ובכוונת הקנייה, והחלופות מכניסות כרגע הרבה פחות לכל ביקור. מה שכן כדאי לשנות הוא חלוקת התקציב והמדידה.

לפי StatCounter, באוגוסט 2026 גוגל שלחה 91.02% מהתנועה שמנועי חיפוש מפנים לאתרים, ו-ChatGPT שלח 0.24% מהתנועה המשותפת של גוגל ו-ChatGPT. גם ברבעון החלש שלה, גוגל הכניסה מחיפוש 63 מיליארד דולר בשלושה חודשים. מודעות ChatGPT הגיעו לפי OpenAI לקצב הכנסות שנתי של כמיליארד דולר בסוף אוגוסט 2026.

הנתון החשוב למפרסם הוא הכסף שכל ביקור מכניס. מחקר של Maximilian Kaiser מאוניברסיטת וינה לכלכלה ועסקים ו-Christian Schulze מבית הספר לכלכלה של פרנקפורט בדק כמעט 10 מיליארד ביקורים בחנויות מקוונות. ביקור ממודעה ב-ChatGPT הכניס בארה”ב 0.89 דולר בממוצע, לעומת 2.45 דולר לביקור ממודעת חיפוש בגוגל. שיעור ההמרה היה 0.37% לעומת 1.17%. החוקרים מציינים שההשוואה תיאורית, כי המפרסמים בחרו בעצמם לקנות מודעות, ושמפרסם אחד אחראי ל-66% מהרכישות במדגם. גם עם ההסתייגויות, זה הנתון המפורט ביותר שפורסם עד היום.

בישראל התמונה עוד יותר ברורה. מאז ספטמבר 2026 עסקים ישראליים יכולים לפתוח קמפיינים במנהל המודעות של ChatGPT, אבל לפי כלכליסט OpenAI לא הודיעה מתי המודעות יוצגו למשתמשים בישראל. גם המודעות ב-AI Mode עוד לא הגיעו לישראל. מפרסם ישראלי שפונה לקהל מקומי לא יכול להעביר היום את התקציב לשום מקום שמחליף את החיפוש בגוגל. את מה שכבר ידוע על המודעות ב-ChatGPT ריכזתי במדריך פרסום ב-ChatGPT.

מה כן כדאי לשנות בתקציב הפרסום ב-2027?

כדאי לשמור על החיפוש בגוגל כבסיס, להקצות חלק קטן לניסויים בערוצי AI, ולהשקיע בתוכן שמנועי AI מצטטים. החלוקה תלויה בשוק שאליו אתם פונים.

מצב העסק מה לעשות ב-2027
פונים לקהל בישראל בלבד החיפוש בגוגל נשאר הערוץ המרכזי. בודקים את הגדרות האוטומציה החדשות של גוגל אדס, כמו ב-AI Max, ומכינים מודעות ודפי נחיתה לרגע שבו המודעות ב-AI Mode יגיעו לישראל
פונים לארה”ב או לבריטניה מקצים 5% עד 10% מתקציב החיפוש לניסוי במודעות ChatGPT, עם מדידת המרות משלכם ויעד הכנסה לביקור שנקבע מראש
עסק שבנוי על תנועה אורגנית מצפים לפחות קליקים מאותן חשיפות, ומודדים חשיפות ב-AI לצד קליקים. בונים עמודים שמנועי AI מצטטים, לפי העקרונות של GEO
חנות מקוונת מוודאים שהפיד ב-Merchant Center מלא ומדויק, כי מודעות מוצר מופיעות בתוך AI Mode. לפי גוגל, שיעור הקליקים על מוצרים ממומנים ואורגניים שם כבר דומה

בכל המקרים, הכלל שלי זהה: המדד המכריע הוא הכנסה לביקור. ערוץ חדש עם קליק זול שמכניס שליש מכל ביקור יוצא בסוף יקר יותר. אם תרצו שאבדוק איך התקציב שלכם מתחלק היום ואיפה כדאי לנסות, זה חלק מניהול קמפיינים דיגיטליים שאני עושה לעסקים.

שאלות נפוצות על מניית גוגל ו-AI

למה מניית גוגל ירדה באוקטובר 2026?

אלפבית פרסמה ב-28 באוקטובר 2026 דוח רבעון שבו הכנסות החיפוש צמחו ב-12%, מתחת לציפיות של כ-15%. ההנהלה ייחסה את ההאטה לשערי מטבע, למפרסמים מאסיה ולמונטיזציה נמוכה יותר ב-AI Mode. במקביל, השקעות של 51.4 מיליארד דולר בתשתיות ותזרים מזומנים שלילי הגבירו את החשש. למחרת ירדה המניה בכ-12.6%.

האם AI Overviews פוגעים במודעות של גוגל אדס?

לפי הנתונים הזמינים, הקליקים על מודעות מחזיקים מעמד. בניסוי מבוקר שהסתיר AI Overviews ממשתמשים, מספר הקליקים על מודעות לא השתנה. ברבעון השלישי של 2026 הקליקים הממומנים בחיפוש עלו ב-8%. הלחץ על ההכנסות מגיע בעיקר מ-AI Mode, שמכניס לגוגל פחות על כל שאילתה.

כמה קליקים אורגניים AI Overviews מורידים?

ניסוי מבוקר על 1,065 משתמשים מצא ירידה של 39.8% בקליקים האורגניים היוצאים. Ahrefs מצאה ירידה של 58% בשיעור הקליקים לתוצאה הראשונה, ו-Pew מצא שמשתמשים לוחצים על קישור ב-8% מהביקורים עם סיכום AI לעומת 15% בלעדיו.

האם כדאי להעביר תקציב מגוגל אדס למודעות ב-ChatGPT?

כרגע עדיף ניסוי מוגבל. לפי מחקר על כמעט 10 מיליארד ביקורים, ביקור ממודעה ב-ChatGPT הכניס 0.89 דולר לעומת 2.45 דולר מביקור ממודעת חיפוש בגוגל. בישראל עסקים יכולים לפתוח קמפיינים, אבל OpenAI עוד לא הודיעה מתי המודעות יוצגו למשתמשים ישראלים.

האם יש מודעות ב-AI Mode בישראל?

עדיין לא. ב-28 באוקטובר 2026 גוגל הודיעה על הרחבה לעשר מדינות, בהן אוסטרליה, קנדה, הודו וסינגפור, ועל ברזיל, מקסיקו ובריטניה ברבעון הרביעי. ישראל לא נכללה.

האם גוגל מאבדת את השליטה בחיפוש?

לפי הנתונים לא. גוגל שולחת כ-91% מהתנועה ממנועי חיפוש לאתרים, ולפי סונדאר פיצ’אי קצב הצמיחה בשאילתות הוא הגבוה ביותר מזה חמש שנים. השינוי הוא באופן שבו גוגל מרוויחה מכל חיפוש, ובכמה קליקים היא שולחת לאתרים.

סיכום

מניית גוגל קרסה בגלל דוח שהראה צמיחה איטית בחיפוש, AI Mode שמכניס פחות לכל שאילתה, שערי מטבע והוצאות עתק על AI. AI Overviews פוגעים בעיקר בקליקים האורגניים לאתרים, והקליקים על המודעות ממשיכים לצמוח. למפרסמים זה אומר שגוגל נשארת הבסיס ב-2027, עם ניסויים מדודים בערוצי AI ומדידה לפי הכנסה לביקור. לבעלי אתרים זה אומר להתכונן לפחות קליקים מכל חשיפה ולבנות תוכן שמנועי AI בוחרים לצטט.

מקורות

  • Alphabet, טופס 10-Q לרבעון השלישי של 2026, 28.10.2026
  • Alphabet, תמליל שיחת הרבעון השלישי של 2026 (Investing.com)
  • Fortune, Yahoo Finance ו-The Next Web, דיווחים על הירידה במניה, 29.10.2026
  • PPC Land, Is AI Mode doomed? What Alphabet’s $482bn sell-off really says
  • PPC Land, Google ad clicks gain 8% in Q3, slower than 11% over nine months
  • Agarwal ו-Sen, The impact of Google AI Overviews on publisher traffic and user experience: evidence from a field experiment, SSRN, 2026
  • Ahrefs, Update: AI Overviews Reduce Clicks by 58%
  • Pew Research Center, Google users are less likely to click on links when an AI summary appears in the results
  • Search Engine Roundtable, Google AI Overviews and AI Mode 0.9% click-through rate, opt out study, 30.10.2026
  • Let’s Data Science, Reddit CEO says Google’s AI Mode does not drive traffic, 29.10.2026
  • Kaiser ו-Schulze, Can Advertising Fund Free AI? Evidence from ChatGPT’s International Advertising Rollout, אוקטובר 2026 (דרך PPC Land)
  • StatCounter, נתח שוק של מנועי חיפוש, אוגוסט 2026 (דרך Digital Applied)
  • כלכליסט, מנהל המודעות של ChatGPT נפתח למפרסמים ישראלים, ספטמבר 2026
  • Google Ads & Commerce Blog, Ads in AI Mode expand to new markets, 28.10.2026
הוסיפו את Content Managers כמקור מועדף בגוגל